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熟悉金本位历史的人对于资本市场与商品市场同时受到冲击的状况一定是见怪不怪了，原材料生产国在战前就一再地经历这样的冲击。债务违约会导致债权国资本市场向违约国家关闭，而央行储备不足会严重影响金融稳定。因而，对金本位制条款的折中运用应更切合实际，阿根廷、澳大利亚、巴西和加拿大修改了可兑换黄金规则，并在1929年下半年与1930年上半年允许货币贬值其他国家纷纷跟进。 应对大萧条 遭受冲击的国家暂停可兑换黄金业务并非没有先例，但之前的暂停范围很有限。 1880—1913年，实际上并没有外围国家同时废止金本位的情况发生。当个别国家发生农业欠收、军事冲突或管理不善等情况时，会导致出口下降、资本停止流入，不得不暂停可兑换黄金业务。 1929年暂停可兑换黄金业务是由全球经济危机引起的，对国际货币体系造成了巨大的伤害。 外围国家金本位制的解体动摇了中心金本位的稳定性。当时人们并非没有注意到这一危险，1931年夏英国麦克米伦委员会（为协调金融与工业之间的关系而设立）起草的报告中就警告说：“债权国必须首先将盈余借给债务国，而不是兑换成黄金，否则债务国的经济动荡将会殃及自身。” 但事实证明，这个道理说着容易，实施起来很难。 脆弱的金融体系使更基础的问题恶化：工业生产崩溃。工业国经历过衰退，但远不及1929年的严重。1929—1932年，美国工业生产猛降40%,德国下降了39%；美国劳工市场登记失业率最高达25%，德国制造业失业率最高达44%。 政府当然希望激活跌入低谷的经济，但是注入信贷、降息刺激消费与投资的举措违背了金本位制的要求。扩张信贷会提高对进口商品的需求，降低利率会鼓励国外投资。 储备流失会引起通货紧缩预期，加速资本外逃。政府试图运用政策扭转螺旋下滑的经济，无奈扩张性政策与可兑换黄金制度不相容。 此时此刻，20世纪20年代风云变幻的政治局势开始发挥作用。在战前实行金本位制的工业核心国政府的立场显然是维护金本位制。 当一国货币走弱时，资本会流入，将支持而不是削弱央行维护可兑换黄金制度的努力。因为货币交易者坚信官方会信守承诺，将汇率维持在黄金输送点之内，走弱货币会逆转走强。 但在新的政治环境下，难以判定货币走弱是不是暂时的。“这一时期最显著的变化，”罗伯特·特里芬说道，“在货币政策的最终决策中，国内因素的权重越来越大。” 一国货币的投机强度取决于这个国家政府承诺维护黄金本位制的可信度。如果可信度大，则资本稳定流动，可以平衡国内外收支状况。如果可信度小，不稳定的投机活动会加大政府寻求缓冲利益冲突出路的难度。 在政治化倾向越来越明显的环境下，当局在维护金本位制与降低失业率之间何去何从，是个两难的抉择，很难取舍。 一旦投机者认为政府可能扩张国内信用，就认为有汇率贬值的风险，是个两难的抉择，很难取舍。于是就会抛售本币，防止贬值带来的资本损失。弱货币转强获得的收益难以弥补暂停可兑换黄金业务与货币贬值带来的损失。 与一战之前的情形所不同是，“扰动性”的资本流动变得更加普遍。 汇率波动与通货膨胀 随着对汇率稳定担忧的增加，人们对主要货币如英镑和美元也产生了疑虑。如果英镑或美元有贬值风险，审慎的央行管理者会犹豫是否在伦敦或纽约进行存款。 英国借助道义劝说，打消了其他国家在伦敦兑现的念头。当英国维护英镑的承诺变成空头支票时，各国央行蒙受了巨大损失，更加不愿意持有外汇储备。 各国纷纷将外汇储备兑换成黄金，抬高了黄金的价格。在那些央行实行盯住黄金名义价格的国家，商品价格进一步下滑。 外汇变现降低了国际储备数量（黄金加上外汇）：在1931年一年之中，24个主要国家的外汇储备下降了1亿美元。随着储备水平的进一步下降，各国央行被迫提高贴现率，确保储备的充足性与可兑换黄金制度。 或许有人会认为，可信度取决于一国过去的表现，即在过去，一国面对危机时是否维护金本位平价，在被迫暂停可兑换黄金业务时，是否及时恢复初始比率可兑换黄金业务。 正是由于坚信保持良好的记录能获得更大的可信度，英国决定按照战前平价恢复金本位制。 时过境迁，现在就能清楚地看到按照战前平价恢复金本位制的国家，包括英国和美国在内，可信度最小；金融市场参与者对那些以汇率贬值恢复金本位制的国家，如法国和比利时，充满了信心。 这种可信度倒置现象反映了两大事实。 首先，通货膨胀的切肤之痛，使政府拒绝按照战前平价恢复可兑换黄金制度，为了防止过去十年中的金融和社会动荡重演，居然承诺维护新平价。 法国、比利时和意大利就属于这种情形。换言之，当时的政策比以往的表现更重要。 其次，当前的经济环境至少与过去维护金本位制表现同等重要，甚至更重要。在经济衰退严重的国家如美国，人们对维护金本位制所需的严厉紧缩性措施的可持续性提出怀疑更甚于那些衰退稍微温和的国家，如法国。这两点最终都反映在可信度的大小上。 这些难题给那些银行体系脆弱的国家带来了沉重的苦难。价格下降伴随着经济萧条，增加了银行借款人的还款难度。 由于抵押品不断贬值，银行不愿意延展贷款，也不愿意发放新贷款。小企业无法获得周转资金，被迫削减业务。企业的盈利项目由于融资困难无法实施。 作为最后贷款人的中央银行并非没有注意到这些问题。当事关具有优先权的金本位制固定比例时，央行不会为了银行体系的利益实施干预。 向金融市场注入流动性会触犯金本位制规定的相对外债应持有的黄金最低比率，还有可能增加人们对政府承诺维护金本位平价的疑虑。实际上，由于担心政府救助银行，可能允许货币贬值，会刺激更多投资者提现，防止贬值带来的资本损失。 结果，央行向金融系统注入的流动性越快，借道资本外逃的流动性的漏出速度越快。在这种情形下，最后贷款人的干预不仅困难重重，还有可能事与愿违。 银行危机管理的失效 战前的银行危机管理机制此时都失效了，各国政府一筹莫展。在银行体系整体陷入困境时，健全银行帮扶脆弱银行的集体支持机制不可能得以实施。 诸如英格兰银行应对1890年巴林银行危机时的救生艇救助行动，在美国这样的国家是难以奏效的。1893年各国银行同时暂停存款提取的行动，直到萧条进第四个年头才重现江湖：其时新任总统富兰克林·罗斯福履职后宣布全国的放假。 有种解释认为，纽约和其他金融中心的银行财团曾在1893年与其时间联合暂停营业，但此时指望新建立的联邦储蓄系统能够施援救助，这勿略了自身的集体作为责任。 各国政府和中央银行在19世纪时为了放松金本位制的约束而暂时放弃了金本位制，直到20世纪30年代还没有恢复。只有具备了严格的条件时，运用“免责条款”才不会损害政府维护金本位平价承诺的可信度。 必须明确的是，暂停会耗尽内部和外部资源的可兑换黄金业务的起因是由不得政府做主的环境因素。 因为在一战以前，人们坚信中央银行会维护可兑换黄金制度的至高无上的优先权，就不可能认为中央银行会采取过度扩张性政策，因此是环境因素，而非过度扩张性政策本身导致暂停可兑换黄金业务。 一战后，优先权发生了变化，各国央行和政府承受了巨大的压力，为应对国内恶化的经济状况，不得不降息、进行扩张性公开市场操作。换言之外部资源枯竭的状况很难说不能归咎于政府的作为。 暂停可兑换黄金业务和货币贬值就是铁证，严重损害了政策的可信度。由于可兑换黄金承诺可信度已经受到质疑，各国央行别无选择，只能通过誓死捍卫黄金平价重拾市场信心。 因此，金本位制对支持银行系统的干预施加了严格的限制。突破这一限制的出路在于国际合作。如果其他国家支持陷入困境国家的汇率，当该国央行向金融系统注人流动性时，就不一定会发生汇率危机。 协调国内和国外经济政策，国际收支状况可能就不会恶化，金融中介崩溃引发的世界范围的流动性短缺就可以得以避免。 遗憾的是，观念的不同使扩张性政策国际协调的努力付诸东流。英国认为英格兰银行货币与信贷供给不足导致了经济衰退。 在法国则截然不同，不但不认为货币扩张是良策，而且认为其本身就是问题。法国在20世纪20年代上半期遭受了两位数的通货膨胀之苦，货币扩张带来了金融和政治混乱，他们认为央行没有遵守金本位规则，过度信用创造导致经济萧条，廉价信用助长了过度投机，为1929年的崩盘埋下了隐患。 当价格下滑引发新一轮的过度投机，进而演变为又一次的衰退时，央行再次实施干预。 中央银行清算扩张过快的企业，抑制过度投机，促进经济健康发展。直到富兰克林·罗斯福总统1933年走上任时，这样的清算主义观点仍然影响着美国的政策制定。 由于各国的观点格格不入，国际合作变得遥遥无期。单边采取的稳定政策则受制于金本位的约束，难以实现预期效果。 想了解下它消失的原因全球观天下|金本位制度是什么意思？金本位制度崩溃的原因是什么？-经济参考网 很简单，我认为最重要的原因就是黄金增加速度太小，而社会财富增加速度太快。金本位的话货币是以黄金做担保，全球开采出的黄金大概是15万吨，按照每克300元人民币计算，价值45万亿人民币。但是中国已经发行了100万亿的货币，意思就是说中国继续使用金本位制的话全球的黄金都给中国也不够一半需求。 要知道维持一个货币体系的运转是有成本的， 谁负责维持这个体系要负担成本，也会享受到货币霸权的收益。 现在美元的货币体系是靠美国海量军费在支撑和维持的， 其他国家被美元兑水收到的损失相当于是使用这套国际货币及清算体系缴纳的服务费。 美元货币体系的权利是集中的。 而金本位也并非理想国， 金本位的获利者是黄金矿主，受益者和应该承担成本的责任者都分散。 金本位退出历史舞台的博弈不是表面上看起来那个样子的。 1850年以前的5000年，人类一共开采了1万吨黄金， 1850-1900年间就开采了1万吨， 到现在全球已经开采了17万吨 （楼上说15，可能是他记错也可能是我记错了），可以看到黄金并非增速太小。 二战之后美国获得了约2万吨的黄金储备， 占了全球的绝大部分份额，因此维持金本位对于美国获得货币霸权是非常有利的。 然而，南非发现了储量达5万吨的巨型金矿， 且质量奇高（每吨矿砂含金量达6-10克， 尾矿都含1-2克， 我们的黄金龙头股资金矿业的每吨矿砂只含0.5克，不如人家尾矿， 中国储量50吨以上就是大矿了）。 在黄金矿主力量突然崛起的背景下， 金融资本和黄金矿主的利益迅速分化，继续维持金本位就是给黄金矿主进行大量的利益输送了（黄金矿主为荷兰法国混血的布尔人，背后是英国佬，金融资本为美国崛起的犹太金融集团）。 肿么办！肿么办！！肿么办！！！ 美国一手高举人权大棒，指责南非种族隔离政策，对南非经济封锁，禁止南非黄金大量流入国际市场； 一手导演美元黄金脱钩大戏，一切尘埃落定， 南非出现了伟人曼德拉， 打破种族藩篱， 南非重回国际大家庭。 首先，黄金也是一种商品，其本身是有价值的。 其次，随着时间的流逝，经济规模会不断扩大，商品总量越来越多。 最后，当黄金这个特殊的商品增速慢于除黄金外总商品的增加速度时，经济就会因为缺乏流动性而被制约。 很显然，人们的根本需要是不断用劳动创造使用价值使生活水平提高，而黄金只是一种促进总生产规模不断扩大的手段。当这个手段不足以支持人们的根本需要时，人们就会采取其他手段来补充，——比如后来补充了银、铜等价值比黄金稍低的贵金属作为辅币。而到了现在，各国政府都开始广泛采用信用货币。 所以，金本位制度就消失了。随着总经济规模继续扩大，黄金本位制也是不可能恢复的。 想要了解货币制度，我推荐看《资本全球化：一部国际货币体系史》这本书。 如果你对「国际货币体系是如何形成的」这个问题感兴趣的话，那么这本书是你的不二之选——因为虽然无数的经济学教材都会涉及相关知识，但横跨经济学与历史学两个领域，对国际货币体系形成与发展的历史进行回顾的专著却仅此一本。而说到为什么要用历史的眼光来考察国际货币体系的形成，作者本人表示：「国际货币体系的演变并非是孤立的，它深受国际政治经济风云变幻的影响，如果要深刻理解国际货币体系演变路径的成因，就一定要基于当时的具体情境，而这正是本书的特色所在。」 与其他类似专著相比，作者更倾向于向读者展现出某个政策形成的历史背景与其演变历程。因此读者从书中所了解到的绝不仅仅是一个个艰涩的学术名词，而是一段段活生生的历史。作者坦言，这本书不仅是一本经济学专业学生的教科书，更是一本历史学著作，因此为了照顾非经济类专业的读者，作者还非常贴心地在最后将书中常见的经济学名词一一进行了解释，大大降低了本书的阅读门槛。 本书的作者巴里·埃森格林，是加州大学伯克利分校的经济与政治学教授，美国艺术科学学院院士，曾经担任过国际货币基金组织、亚洲开发银行等机构的顾问。他同样是国际经济政策史与国际货币体系演变史这两个经济史细分领域的奠基人之一，这本《资本全球化》就是他在国际货币体系演变史领域的典范之作，国际货币基金研究所和联邦储备系统董事会国际金融部这些机构都参与了这本著作的审阅。可以说，这本书的作者与审阅者，本身就是国际货币体系史的一部分。 这本书的内容可以按照时间顺序分成四个部分，第一部分讲的是第一次世界大战之前，金本位是如何成为国际主流币制的；第二部分讲的是从「一战」到「二战」，各国是如何努力尝试恢复金本位制而又不幸失败的；第三部分讲的是「二战」之后，各国是如何在美国的主导下参与建立了「布雷顿森林体系」，从而形成了以美元为核心的国际货币体系的；第四部分则是后布雷顿森林时代，以浮动汇率为特征的国际货币体系。尽管这本书里使用了大量的经济学术语，但你不用担心，我会尽可能用通俗易懂的语言，带你一起读懂国际货币体系的前生与今世。 咱们先来说说第一部分的内容：从 1850 年到 20 世纪初，金本位制是如何成为主流币制的。想搞清楚这个问题，大家需要记住一个概念、一个国家跟一个模型。 一个概念，是「金本位制」；一个国家，是英国；一个模型，是现金流动模型。 所谓金本位制，指的就是一国政府以黄金为货币价值度量单位，比如说英国在 1816 年出台的《铸币法》，以法律的形式确定了每盎司黄金等于 3 英镑 17 先令 10.5 便士，大英帝国发行的每一英镑，都可以拿到银行去兑换相应价值的黄金。那么在跟外国做生意的时候呢，大家自然也就不用考虑外币转换的事情了，直接按照彼此货币的含金量算出一个比率来进行贸易就成——这也就是最初的汇率概念。 那么可能有的同学会有疑问：我的印象中，咱们以前用的都是铜钱跟银子啊？这也不是金本位制啊？这里咱们需要说明的是，由于历史原因，中国是世界上最后几个使用银本位的国家之一，而金银复用——也就是同时使用黄金跟白银作为货币，在相当长的一段时期里是大多数国家的做法。在 19 世纪之前，黄金与白银之间的开采数量相对固定，因此两者间的兑换比率也比较稳定，而考虑到黄金价值比较高，大家日常生活使用金币并不是特别方便，所以许多国家都倾向于在大额交易中使用黄金，而在日常小额交易中使用白银。莎士比亚在《威尼斯商人》中曾借巴萨尼奥之口说过「炫目的黄金，你是米达斯王的坚硬的食物；惨白的银子，你这人们手中来来去去的下贱奴才」，一语道尽了黄金与白银使用场景的不同。 然而伴随着开采技术的不断发展，尤其是 1859 年美国内华达州的银矿大发现，以及从次等级矿石中提取白银技术的成熟，人们迎来了一个白银肆意流淌的时代。从 1830 年到 1902 年，每盎司黄金能兑换的白银从 16 盎司飙升到 40 盎司，金银复本位制下两种贵金属如此巨大的波动显然不便于各国政府来稳定货币体系。但假如不使用银币，那么就必须为日常的小额贸易制造一种便于携带、又不容易伪造的代币。在 19 世纪早期，欧洲一直使用人力驱动的螺旋压力机来制造代币，这种机器制造的代币极其粗糙，十分容易被私人仿制，因此各国政府迟迟无法下定决心废止白银的流通。使用 App 查看完整内容 目前，该付费内容的完整版仅支持在 App 中查看🔗App 内查看 包括金本位在内的各种贵金属本位货币的保值性源于其总量有限的特性，但同样的特性也是其一系列弊端、以至于最终被淘汰的根源。 在没有新的大型金矿、银矿发现时，贵金属的供应增量非常慢，在生产力落后、经济发展缓慢的农业社会，这种弊端还不甚明显，反而是一旦发现大型金矿银矿，就很容易出现大通胀。亚历山大东征给希腊世界带来的贵金属增量，西班牙殖民美洲给欧洲世界带来的贵金属增量，也显著推升了彼时的通胀水平。 但到了生产力突飞猛进，经济增长率明显提升的工业社会，就很容易出现贵金属供应不能满足实际经济需求，跟不上财富创造的速度，进而导致通缩。工业革命后到20世纪70年代最终抛弃金本位之前，资本主义世界几次惨烈的经济危机，背后都有金本位天然的通缩效应。 通缩的危害，在中国社会被低估。但在贵金属本位时代经历过多轮完整通缩的西方社会，对此有刻骨铭心的记忆。通缩带来需求萎缩和供给过剩的螺旋循环，实际债务负担加重导致的大范围破产，大规模失业和阶层固化——通胀同时稀释存量债务和存量财富，对old money不利，而通缩则完全相反，凯恩斯所谓的“工人更容易接受由于价格水平上涨而引起的实际工资下降，不易于接受由于名义工资下降而引起的实际工资的减少”实际上是一种理性经济人选择。 通缩的经济环境会引发大量社会问题，甚至导向制度性危机。马列经典作家观察到的资本主义的“垂死、腐朽”等末世特征，实际上很大程度上是金本位的制度缺陷。当然，随着20世纪30年代以来凯恩斯主义等反危机政策理论的发展实践成熟，特别是70年代金本位彻底被扫进历史垃圾堆后，现代信用货币体系塑造了全新的宏观背景，资本主义不但没有灭亡，反而焕发出强大的生命力并赢得旧冷战。 现代货币建立在信用之上，货币创造的核心途径，就是信用发现和信用扩张——现代社会最典型的“印钞”场景，就是“贷款创造存款”：比如你发现了一个赚钱的机会但缺钱运作，去银行办理贷款，银行给你发放贷款后你的账户上直接多了一笔钱，但没有人少了这笔钱。一笔等额的贷款和存款，同时诞生了。反过来，如果你去结清贷款，倒是在世界上消灭了这笔钱，你和银行一起“缩表”，资产和负债同步核销（贷款对于银行是资产，存款对于银行是负债，你则相反）。 因此，现代货币（信用货币）理论上代表了一种使用稀缺资源的能力，通过信用发现而创造货币这一机制，为个人使用资源的当前能力和他为社会提供稀缺资源的未来潜力之间，建立了有效的匹配和链接。货币创造过程，呈现为一个信用发现、评估和定价的过程。 在一个理想中的货币体系，一个人有多大可能在未来向社会提供多少资源，满足他人的多少需求，信用系统就为他创造相应数量的货币供他在当前使用，这可以让他为社会创造资源的潜力提前变现（资本市场也有这个功能，所以在把存款视为广义货币后，证券资产也被视为超广义货币）。基于这个匹配机制，信用系统总是趋向于能为社会的经济活动创造恰当数量的货币，避免了贵金属货币供应不稳定问题。 现实运行中的现代信用货币是靠国家信用（包括欧盟这种国家联盟）作为最终背书的记账符号。具体到技术架构层面，则是央行的债务，或者说，货币持有者对央行的债权，并且债权人可以将债务人的义务转移到第三方来结清某些无关的债务。 而因为国家机器（央行、财政）等有形之手的干预，自由市场的自发机制在一定程度上被扭曲，出现了种种道德风险、货币超发、信用崩溃的问题，金融危机或资产负债表衰退也无法完全避免，但在那些最稳定、最成功的工业化社会，这一套体系整体而言是运作有效的。 格物者说：1717-1816年，在金银复本位制难以为继的情况下，英国率先尝试并确立了金本位制。同时伴随发生还有英国的殖民扩张和工业革命，黄金趁借着英国的政治经济霸权扩张，逐渐掌控了世界货币体系，形成国际金本位体系。 14世纪的欧洲是名副其实的黑暗时期，一系列持续不断的饥荒（自然灾害引发粮食歉收）、瘟疫（黑死病）、社会动荡和战争充斥其间。 饥荒和黑死病都去了大量人的生命，欧洲人口数量大幅减少，但存活下来的人财富却增加了（存活的人占有了死去人的财富）。在不确定、动荡的环境下，“及时行乐”思想占据主导，人们的消费欲望极度膨胀，导致对金银的需求大增，人们渴望着各种各样的黄金饰品。历史学家Barbara Tuchman描述这一时期为“疯狂作乐、无节制的消费、奢侈以及放荡堕落”。 此外，14世纪欧洲各国之间的战争不断，大量的军费支出都需要金银，并且战败国往往要以黄金支付赎金来赎回战俘。在当时的欧洲，所有国家的国王或君主都极力储藏黄金，以备战败时赎回被俘者。 与黄金需求大增相对应的状况是黄金供给的不足。欧洲本来黄金矿藏量都不足，经过15世纪以前的几千年开采，欧洲的采金量已经接近上限水平，到1400年时，整个欧洲的年产金量不足4吨。（详细阅读：「格物·黄金」黄金开采：七千年大搬迁）。 进入15世纪后，欧洲的人口、农业、商业和工业都开始复苏，以佛罗伦萨和威尼斯为核心枢纽的跨境和国际贸易重新繁荣，当时佛罗伦萨的 florin金币和威尼斯ducat金币是整个欧洲-地中海的通行硬通货（详细阅读：「格物·黄金」黄金货币帝国：遍布欧亚）。但是，在跨境-国际贸易的过程中，欧洲的金币大量外流，使得欧洲境内的黄金供给不足，据估计，威尼斯商人每年输出大约1吨的ducat金币。 经济史学家John Day在文章《15世纪金银大饥荒》中写道：“1409年，巴黎的钱商们异口同声地抗议，无论出价多高，他们已经无法为铸币厂提供金银了。国内战争期间（1411-1435年），由于贵金属短缺，以及君主下令对金银制品限制（防止金铸币被私藏改铸而消亡），巴黎的金匠公会迅速衰亡…佛兰德斯造币厂在1402-1410年处于关闭状态。伦敦的Tower铸币厂在15世纪末陷入停顿。”由于金银的短缺，一些地方性交易中，重新回到了物物交换的状态，有一个著名的例子就是以“胡椒粉”当货币使用。 在黄金的供需矛盾日益尖锐的背景下，欧洲人极力渴望从欧洲之外获得黄金。15世纪的地理大探险-大航海-大发现，圆了欧洲人的寻金梦！ 驱使欧洲人做出大航海冒险举动的原因有很多个：文艺复兴的思想解放、航海技术的进步、地理知识的扩展、传教士的热忱，但无疑“寻找黄金”才是最强大的诱因、最有力的解释。 葡萄牙人迈出了海外寻金第一步。1415年开始，葡萄牙人沿着西非海岸线缓缓地自北向南而下，他们和西非当地土著人进行货物贸易，以食盐、布料、白酒等物品换取黄金。1487年葡萄牙籍的迪亚斯绕过非洲大陆，抵达非洲东南海岸，从此，欧洲人在新航路的探索中打开了世界的大门。 ▼图：15-17世纪新航路的探索。代表性人物有：迪亚斯，哥伦布，达·伽马，麦哲伦。15-17世纪大航海时期，在世界史上具有着划时代的意义，不仅开启了全球贸易及经济的一体化时代，更是开启了人类历史从分隔走向一体化的时代。图片来源于：地图窝onegreen.net。 在一系列的新航路探索活动中，欧洲人每次踏上一个新的海岸，总是打着传播福音（传教）或友好贸易的名义而来，而实际上，他们的真实身份是野蛮的“殖民者”和“黄金掠夺者”。新航路的开辟将西欧的殖民者输往世界各地，人类历史从分隔走向一体化的同时，也伴随着强烈殖民之痛。 ▼图：15世纪末-17世纪上半叶，欧洲国家（西班牙、葡萄牙、荷兰、英国、法国）在全球的殖民地。图片来源于：地图窝onegreen.net。 葡萄牙和西班牙早期殖民活动的直接驱动力就是“抢黄金”。葡萄牙人主要在非洲掠夺黄金，据统计从1493至1600年，葡萄牙人从非洲掠走了276吨黄金。而拥有无敌舰队的西班牙则更加猖獗。 曾经被誉为美洲三大文明之一的印加帝国（11世纪至16世纪位于南美洲安第斯山脉区域的一个帝国，因盛产黄金，曾被欧洲人认为是“黄金之国”），正是被西班牙殖民者以卑劣的手段征服，西班牙殖民军从印加帝国搜刮了大量黄金运回西班牙，此后还奴役当地的印第安土著人开采黄金，大量的印度安人被屠杀或虐待致死。1521—1544年，西班牙平均每年从美洲掠夺黄金2.9吨，白银30.7吨。到1545—1560年，每年掠夺黄金增至5.5吨，白银为246吨。16世纪末，西班牙在美洲开采的金银占世界金银总产量的83%。在西班牙殖民拉丁美洲的三百年里（从1492年哥伦布登陆美洲开始到19世纪初美洲陆续爆发了独立运动），总计约掠夺了2500吨黄金和10万吨白银。 美洲和非洲的金银大量涌入西班牙和葡萄牙后，这些金银大量被王室挥霍，购买各种各样的奢侈品，加上战乱连连，大量的金银最终并未留在西班牙或葡萄牙，而是以商贸的途径流入到欧洲其他国家（如英国、法国）和亚洲（购买中国的瓷器、丝绸、茶叶，购买印度的香料）。 新航路开辟初期，当葡萄牙人和西班牙人满载金银财富的商船穿梭于大西洋上时，不列颠岛上的英国人也渴望着加入这场掠夺大狂欢之中。1588年，英国人击败西班牙无敌舰队，此后便开展了一场规模浩大的、历时一百多年的殖民扩张运动。随之，荷兰、法国也加了殖民大军，与葡、西、英一道瓜分被殖民世界。 新航路开辟对世界产生的巨大而深刻的影响是前所未有的，尤其是对欧洲，它直接引发了欧洲社会的商业革命和价格革命，并重塑了整个欧洲文明，包括欧洲的货币制度。 从 13世纪开始，欧洲大多数国家的货币制度都实行的金银复本位制。金币和银币同时流通，银币为主，金币为辅，金币由于价值大，一般用于大额交易或跨境贸易，而银币则是日常交易的主要货币。金银币均可自由铸造。 欧洲金银复本位制在运行时，有其天生的缺陷，体现为三个方面： 其一是，磨损、偷锉、掺假。只要是金属货币（无论金币、银币或铜币），就会存在在流通中磨损、缺损的问题，还可能被民间偷锉、掺假盗铸，这样会导致金属货币实际价值受损（低于其面值），变为“劣币”，统治者对此问题可能放任不管，甚至为了缓解财政压力而故意发行降纯或减重的铸币（实际上也是“劣币”）。一旦劣币的问题长期得不到治理，就会引发“劣币驱逐良币”的现象（“格雷欣法则”，16世纪中期时，由英国银行家托马斯·格雷欣提出），造成货币流通混乱。 其二是，金银兑换市场比率的不稳定。金银复本位制下，统治者会规定金银的法定兑换比率（金币和银币之间的等值兑换关系），以确保两种铸币都能顺利流通。但金银币在市场中流通中，二者会受各种因素的影响，造成其实际价值发生变化，只要其中任意一个实际价值变动，金银的市场兑换比率就会随之发生变化。一旦市场兑换比率的变化偏离法定兑换比率到一定程度时，就会产生套利空间，引发货币混乱（货币套利投机行为、整体货币短缺、劣币驱逐良币）。 举例：统治者规定一枚10克纯金铸造的金币价值等于十枚10克纯银铸造的银币，那么金银的法定兑换比就是1:10。但现在该国有大量的白银流入，白银在市场上相对于黄金贬值了，金银的市场兑换比为1:15，10克黄金可在市场上换150克白银。这时人们把手中的一枚金币熔化然后卖掉，获得150可白银，然后再把150克白银送到铸币厂，铸成15枚银币，再将其换成1.5枚黄金，然后再将其熔化在市场卖掉，获得225克银币…如此反复套利，最后的结果是，人们源源不断往铸币厂送来白银铸银币，而金币却大量流失、被熔化套利、或被私藏，流通中金币逐渐消失，而实际价值降低的银币充斥，而且整体的货币总量也减少了。 再举例：统治者规定一枚10克纯金铸造的金币价值等于十枚10克纯银铸造的银币，那么金银的法定兑换比就是1:10。现在市场中由于人为偷锉或掺假的原因，而存在大量的劣质银币（破损或成色不足，银含量只有5克），那也就意味着这些劣质银币的实际价值降低了。这时会产生两个问题，一是“劣币驱逐良币”，劣质银币充斥，而足值的银币或金币退藏；二是投机活动和套利空间，这些劣质银币和金币的市场兑换比率为20:1（二十枚劣质银币实际可换一枚金币），人们会转向投机金币，炒高金币价格，人们将白银送到铸币厂以10:1比率换得金币后，到市场倒卖赚取差价（市场金银兑换比可能已超过1:20）。 其三是，欧洲各国金银兑换比率的差异。在不同的欧洲国家，存在着不同的金银兑换比率，而且在一段时期内，金银可在各国自由流动，这样就为跨境套利提供了空间。但新航路开辟后，随着大量金银涌入欧洲，黄金和白银的供给量变化并不同步，且金银在不同的国家自由流转，导致欧洲各国的金银兑换比率出现大波动，冲击着金银复本位。 以上提到的三个方面的问题，在当时同样实行金银复本位制的英国体现得尤为明显。英国从12世纪末至18世纪初这500多年的时期内，一直都是金银复本位制。 13-16世纪时，在金银复本位制下的英国，长期间歇性处于货币流通混乱的状态，为此，英国多次进行货币重铸，直到伊丽莎白一世（1558-1603年在位）时期，货币流通才稳定下来。 不过，英国当局并没有从根本上认识到金银复本位制的先天弊端，多次的重铸也没能让货币流通长期稳定下来。 17世纪初期，英国金银复本位制还运行良好。但随着剧烈的时代背景变化（17世纪英国加快对外殖民扩张，殖民掠夺加剧；全球经贸联系加强，贸易重心从地中海向大西洋转移；1688年光荣革命改变了英国政体，资本主义经济开始快速发展；英国与欧洲国家的战争不断，财政困难），到17世纪末时，英国的金银复本位制弊病重现，货币体系再度危机浮现。 17世纪末，英国的货币流通状况逐渐恶化，一场新的铸币大变革已箭在弦上。 17世纪时，由于铸币都是手工铸造的，制作并不精整，所以在英国普遍存在银币磨损、偷锉、掺假等现象，银币变得劣质，劣币充斥于市，良币被收藏，货币投机套利活动猖獗。 为解决这一问题，1661年，英国国王查理二世宣布“所有铸币应当尽可能地以机器铸造，其边缘应饰以纹理和文字”，目的为防止偷锉行为；紧接着1663年，查理二世宣布完全以机器铸造出一种新金币—— “基尼” （guinea）金币。“guinea”的名称是以西非的几内亚（guinea）命名，该地是金银主要产地。 ▼图：英国国王詹姆斯二世时期的“基尼”金币（guinea），铸造于1686年，重8.4克，直径25mm。“基尼”金币始铸于1663年，最初设定的面值为1英镑，价值20先令银币。图片来源于网络。 “基尼”金币和以往旧铸币形成鲜明的对比，以前的旧币破烂不堪，铸币边缘被反复偷锉，而新铸造出来的“基尼”金币设计精美，扎纹细致。在“基尼”金币发行后，新银币也仿照“基尼”金币发行了。 不过，由于当时英国制定的法定金银兑换比率，要高于欧洲其他国家，导致新发行的、机器铸造的足值银币并没有流通推广，而是民间私藏、或被商人们熔化为白银出口后到欧洲大陆大量换取外国金币（英国的白银市场价格较欧洲大陆要低，白银被送到欧洲大陆后可换取比本国基尼金币更多数量的外国金币），然后商人再将外国金币运回英国铸币厂重铸为“基尼” 金币，从中套取巨利。这样的结果就是，欧洲大陆的黄金持续流入英国铸币厂，然后被铸成基尼金币，这些基尼金币一部分在市场中流通，还有一些被私藏起来，而英国的白银持续外流至欧洲大陆，英国社会中的银币流通日渐稀少。英国社会中整体的货币数量也减少了。 17世纪后半叶，英国的新银币发行量较17世纪上半叶减少了一半，反过来金币发行量却增加了一倍。此外，到17世纪末期时，劣质银币依然充斥，严重影响了财政收入和社会商品交易。劣质银币被人们抛弃，人们转向炒作“基尼”金币。官方定价为1基尼金币价值20先令银币（足值银币），但由于银币变得劣质，价值下降，对基尼金币贬值，“基尼”金币在1694-1695年时一度被炒作到30先令。 货币的短缺、混乱局面严重影响了英国国内资本主义发展和对外贸易，而且当时英国因对法战争背负沉重的财政负担，需要发行新货币补充军费，货币问题成为17世纪末英国政府面临最棘手的问题。 经过英国上层人士（时任财政部秘书威廉·朗兹和著名哲学家洛克）一番争论和酝酿，一场迫在眉睫的铸币大变革最终在1696年1月呼之而出！ 1696年1月13日，英国议会通过《整治王国货币混乱状况法案》，法案要求：持有缺损货币的人们应将手中的货币熔铸为银块，将其交给国家铸币厂，按照契约凭证，铸币厂的官员和雇工将其提炼，打造成高纯度的贵金属，再使用机器铸造成良好的足值货币。为鼓励人们将缺损货币拿出来，法案还规定，在1696年5月6日之前，税收人员在收税时都可以接受缺损货币，不得拒收，并按其面值来计算。对于过去仍保持完整良好的铸币，也吸引送往铸币厂打孔标记，以便识别。 1696年-1699年，在上述法案的指导下，英国的铸币大重铸工作在艰难曲折中推进着。铸币大改革推行之初，就引发社会恐慌，没人愿意接受磨损、被偷锉的铸币，商业活动陷入停滞，而且大多数人在截止日期前不再纳税。在艰难的磨合中，重铸工作缓慢推进。 不过，最终这次铸币大变革还是以失败告终。金银兑换比率失衡的问题依然未能有效解决，英国和欧洲大陆的金银套利行为依然存在，新铸造的银币上市后很快被私藏、熔化或出口到国外，流通中的银币越来越少，银币短缺危机日益严重，而相反黄金则继续涌入英国，被送到铸币厂铸成“基尼”金币，这些基尼金币又被兑换成银币，然后又将银币熔为银块出口。 结果失败，但意义非凡，这次铸币大变革被栽入了货币史册，因为它孕育了英国金本位制，这在英国货币史、乃至世界货币史上都是一个里程碑式的事件。 主持英国“1696-1699三年大重铸”工作，正式当时大名鼎鼎的科学家——埃塞克·牛顿。1696年3月，牛顿受当时英国财政大臣查尔斯·蒙塔古（牛顿的好友兼学生）之邀，担任英国皇家铸币厂的总监。同年5月2日，牛顿正式到伦敦塔（Tower of London，英国皇家铸币厂原址）上任办公。 牛顿在三年大重铸工作中尽职尽责，为了整顿混乱的货币局面，牛顿先从打击铸币造假和偷锉开始，以严刑峻法震慑货币造假者和偷锉者，劣币假币的充斥局面得到改善。牛顿在铸币的重量和纯度上实行了最严格的标准，严格监督铸造工人按标准铸币。不过，这一切并未解决英国的货币短缺和混乱局面。 1699年12月，皇家铸币厂厂长去世，牛顿升任厂长（1699-1727任厂长）。升任厂长之后，牛顿开始参与货币政策的制定，而不仅仅只是一个“监工”。大重铸工作的失败以及混乱的货币状况，让牛顿开始反思英国货币问题的根源。 很快，牛顿就意识到英国金银兑换比率的问题，1702年，牛顿在一份报告中就提到英国“基尼”金币被高估，并建议下调基尼金币的价格。不过，当时英国正全卷入战争，英国白银出口与黄金进口减少，牛顿的建议没有得到英国议会的回应。 此后，在牛顿主动要求铸币厂进口黄金，希望通过增加国内黄金供给量，从而让被高估的基尼金币价格回落，可这并没有达到预期效果。1713年战争结束后，英国恢复白银出口势头，1717年，白银出口量达到创纪录的300万盎司。此时，英国的货币流通中的银币日渐枯竭，而且铸币厂已经没有白银可铸造新银币。 形势越发危急之下，1717年9月，牛顿向英国议会提供了一份著名的报告——《向上议院财税委员会阁下的陈述》（Representation to the Right Honourable the Lords Commissioners of His Majesty’s Revenue）。牛顿在报告中详细介绍了欧亚主要国家铸币的金银含量，通过精确的计算得出结论：英国出口的白银比国内银币价格高出了2到3便士。英国银价偏低，金银兑换比率偏高，是熔化银币和白银出口的诱因。在报告的结尾，牛顿再次建议，将“基尼”金币价值固定为21先令才是合适的，以让英国的金银兑换比率拉低到与国外相同的水平。 面对无法逆转的事实，在认真考虑牛顿的报告后，英国议会认可的牛顿的提议。1717年12月22日，英国财政部发布公告，以牛顿的建议为基础，将“基尼”金币的名义价值确定为21先令。（8世纪末时，英国的货币单位确定为：1英镑=20先令=240便士。直到1971年重新定位：1英镑=100新便士） 依当时基尼金币重量和含金量计算，每金衡盎司（纯度为90%）价值定为3英镑17先令10 便士——这个英国货币史上一个非常重要的数字，它首次将黄金价值和英国货币单位挂钩，此后一直沿用200多年，直到1931年英国宣布脱离金本位。 牛顿原本并无意以金币取代银币，他只是为了让金银比率回到稳定水平，从而稳定混乱的货币局面，可没曾想到，金本位因牛顿对金银比价不经意的错误计算而诞生，牛顿意外地成为了奠定英国金本位的关键人物。 “1基尼金币=21先令”的等价式得到英国民众的认可和信赖。由于基尼金币的重量和纯度稳定，1717年后，社会上流通支付的主要都是基尼金币，银币已比较少见，同时已有的银币仍在外流，到1747年时，流通中的银币几乎完全枯竭。 同时，黄金逐渐取代了白银，成为了英国货币的价值标准，即“每货币单位的价值等同一定重量的黄金”。牛顿的报告让英国实质性地进入金币位制时代，这一年成为英国货币史上重要的分水岭。 不过，虽然流通中银币已少见，且大都被磨损了，但英国仍认可银币的法偿地位，直到1774年英国议会制定的《限制缺损银币进口法案》使银币失去其法偿地位。而正是同年，英国还对金币进行一次大重铸，遏制了金币外流和缺损的问题，这进一步提升金币的信誉，让英国离正式确立金本位制仅一步之遥。 虽然1717年时英国已实质性地进入金本位，但在经历了长达百年的试错之路后，英国最终于1816年才正式从法律上确立金本位制。 1816年，英国议会通过《金本位制法案》（全称为《银币重铸和管理王国内金币和银币法案》），法案规定：停止铸造已流通150年的基尼金币，铸造新金币“沙弗林”（Sovereign），并作为英国的货币单位标准，沙弗林金币用纯度为91.67%（11/12）的标准金铸造，重量为123.27447格令（格令是重量单位，1金衡盎司=480格令）， 1枚沙弗林价值1英镑（1英镑=20先令=240便士）。 按此换算，每金衡盎司（纯度为91.67%）价值定为3英镑17先令10.5便士，这和牛顿在1717年确立的黄金价值标准是一样的。至此，黄金和英国货币单位正式挂钩。 另外， 1816年《金本位制法案》还规定，将以往的旧银币和磨损银币完全收回，重新铸行新银币。新银币也是合法通货，发行后，小面值的银币在金本位制下为运行货币体系的良好运行增加了活力。原来的基尼金币虽然停铸，但是并没有回收，仍可合法流通。除了发行面值1英镑的“沙弗林”， 英国还发行了面值0.5英镑的“半沙弗林”金币。“沙弗林”和“半沙弗林”金币是英国19世纪的主要货币。 ▼图：英国国王乔治三世时期的 “沙弗林”金币，铸于1820年，机器铸造标准金币，重7.89克，直径22mm，纯度为91.67%，价值1英镑。图片来源于网络。 1816年《金本位制法案》在英国货币史上具有里程碑式的意义，标志着金本位在英国正式确立。 自1717年来，牛顿的一份重要报告，让英国实质进入金本位制，但是在过去一百年里，金币在英国本位币的地位并不稳定。1717年后，白银仍可以被自由送往铸币厂铸成银币，而且自1797年以来英国的纸币停止了和黄金的自由兑换（1694年股份制私营制的英格兰银行成立，并以雄厚的黄金储备做支撑，创新发行了银行券——纸币英镑，人们可以用纸币英镑兑换金币）。而1816年改革从这两方面扭转了英国的货币体系，一是黄金从法律上定为本位币，白银和纸币为从属地位，二是为恢复黄金可与纸币自由兑换提供法律依据。 1819年，英国议会通过《恢复兑换条例》，规定从1820年开始恢复纸币自由兑换金块、金条，同时废除了限制金币和银币出口的法令，允许金币、银币自由进出口。 1816-1821年，是英国金本位实施的过渡期，到1821年，英国的金本位制完全成型（满足三大特征：黄金自由铸造、黄金和纸币自由兑换、黄金自由进出口），此后稳定运行近一百年。 金本位在英国的扎根，黄金货币帝国也开始蓄势扩张，在英国全球政治经济霸权扩张的庇护下，金本位走向了世界，掌控了全球。 在新航路开辟引发的殖民扩张和工业革命两个巨大引擎的驱动下，英国从16世纪末开始便快速崛起，并在19世纪后半叶达到全盛，其属地或殖民地遍布全球陆地各个时区，在军事政治经济上全面主导着国际格局，形成强大的“日不落大英帝国”——也是人类史上最大的殖民帝国。 ▼图：大英帝国版图演变（1492-2007年）。图片来源：vividmaps。 1865年时，有一段著名的文字这样描述了大英帝国：“北美和俄罗斯的平原是我们的谷仓；芝加哥和敖德萨是我们的矿区；加拿大和北欧半岛为我们种树；澳大利亚为我们牧羊；还有阿根廷为我们养牛；秘鲁送来白银，南非进贡黄金；印度人和中国人为我们种茶，地中海是我们的果园；至于我们的棉花种植园正在从美国南部向地球一切温暖的地方扩展。” 经济史学家将1815年（英国军队在滑铁卢击败法国皇帝拿破仑）至1914年（一战爆发）称之为“大英帝国霸权”（Pax Britannica Hegemony）时期。这段时期内，英国兼具着“殖民帝国、最大贸易国、最强工业国（世界工厂）、国际融资主要来源国、全球金融中心”的五重身份，这使得世界经济围绕着英国为核心而运转。 ▼图：帝国主义的早期资本输出（至1914年一战前）。图片来源于：地图窝onegreen.net。 英国的强大，吸引着世界货币体系向英国货币靠拢，而金本位则以英国为中心，向全球扩散其魅力，吸引着其他国家学习和仿效。 此外，19世纪下半叶的金矿资源大发现（详细阅读：「格物·黄金」黄金开采：七千年大搬迁），也为黄金铸币提供了可靠的原料供给，为金本位制在全球范围的推广创造了可能性。 ▼图：世界黄金开采量（1493-1900年）。制图丨格物·资本。 19世纪时，葡萄牙、德国、法国、荷兰、意大利、比利时、瑞士、北欧各国、美国、俄国、日本、阿根廷纷纷实行金本位。到19世纪80年代，金本位制成为国际货币体系的基础。到1900年时，除中国和部分中美洲国家外，世界各主要国家都加入了金本位制。 ▼图：金本位在全球的确立（1816-1900年）。制图丨格物·资本。 据美国的韦氏大词典，“Gold Standard”一词首次使用是在1831年，“金本位”从此成为众多学者、经济学家、史学家研究的对象。 国际金本位制的形成并不顺利，在当时的白银为主的世界铸币体系中，金本位制广受争议，但在英国的霸主压制之下，各国只能适应并接受金本位，就如现在各国不得不接受美元为主要贸易计价结算货币和主要储备货币。 在1914年一战爆发前下，金本位制也确实起到了非常积极的作用。金本位制带来前所未有的物价稳定。从1750年至1914年，在长达165年的岁月中，英国的物价总体只上涨了48%，这是因为金币可以自由铸造或熔化，从而使金币数量能够自发地满足流通中的需要，而且，金币可自由兑换，从而保证了黄金与其他金属铸币和银行券之间比价的稳定。 在国际上，黄金可自由输出入，各国货币汇率形成一种自发调节机制，让汇率变得简单而稳定。全球经济贸易也因此经历了一百年的繁荣。 人类以黄金作货币有两千五百年的历史，但真正把黄金推上“货币之王”的宝座是1717年牛顿报告和1816年英国《金本位制法案》两大推手。英国金本位确立后，在英国霸权的庇护下，金本位走向世界，形成真正具有国际性规模的货币制度——国际金本位制，这也是人类历史上最早的、统一成型的国际货币体系。 1880-1914年，是国际金本位的巅峰35年，也是黄金货币帝国的巅峰35年，黄金成功掌控了世界！金本位的货币制度为何会消失呢？的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读本站内容，更多关于金本位的货币制度为何会消失呢？、金本位的货币制度为何会消失呢？的信息别忘了在本站进行查找喔。
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