电子烟一件代发顺丰仓库,神牌京东物流的家庭背景

作者|东域

头像|视觉中国

2021年2月16日(农历正月初一六),京东物流向香港Exchange提交IPO申请。由于京东物流独立运营,很多人认为它将有一个与顺丰争锋是因为两家每家都是直销模式,定位高端用户。

虎嗅研究招股说明书后发现,京东物流80%的收入来自围绕京东电商平台开发的“一体化供应链服务”,与顺丰基本不兼容。虽然京东中油的规模还很小,但它面临着下沉的市场,专注于“高性价比”的业务。主要是为了减少京东电商生态中“通达系统”的存在,采用加盟系统,可以近似我觉得跟顺丰没有关系。

虽然暂时不会出现业务人手不足的情况,但在首都市场,京东物流和顺丰仍会被视为“一对”。 #传闻顺丰将第二次在港交所上市#

“代储运”模式

2007年,京东开始自建物流; 2012年,正式注册物流公司; 2017年4月25日,京东物流集团正式成立。

京东物流2019年营收498.50亿,同比增长31.6%。 2020年前三季度,京东物流营收495亿,同比增长43.2%;同期,顺丰营收1096亿,同比增长39.1%。

京东物流2019年的收入相当于顺丰的44.4%。 2020年前三季度,这一比例小幅上升至45.2%。顺应这一趋势,京东物流未来两三年的营收规模仍将保持在顺丰二分之一的水平,但与顺丰等其他物流公司完全不同。

1)综合仓储配送

京东物流在供应链物流服务的基础上,开发了独具特色的“仓储配送一体化服务”——

第一步是从厂家到京东物流仓库。货物从工厂通过干线物流或分公司物流发往京东物流仓库。厂家/经销商可自行发货,也可与京东物流预约“头程运输服务”上门取货。请注意,此时没有消费者订单的痕迹。

第二步是仓储服务。货物经过验收、拼箱/码垛等手续后,在京东物流全国的多级仓库之间中转。京东物流基于丰富的运营经验和算法优化,根据消费者需求预测,将各类商品分配到最理想的“区域配送中心”(RDC)或“前端物流中心”(FDC)。

早在2015年,京东就推出了“Buy it Now”服务。一个拥有多个工厂、全国多家经销商的啤酒品牌,如果接受京东物流服务电子烟一件代发顺丰仓库,可以将货物送到一个或多个最方便的京东仓库。然后,货物被送到市场附近的仓库“备用”,预计会产生大量需求。

第三步,快速发货。京东物流招股书披露,京东商城90%的订单可当天或次日送达,依托全球智能仓储网络:消费者下单后第一时间,货物就在最近的RDC/ FDC到TA出仓,送到7280个配送站(店)之一,19万京东兄弟之一完成“最后一公里配送”。

其他快递公司在等货电子烟一件代发,即消费者等货物发往;京东物流是针对货品等,即消费者等货品被挑选出来。所以京东物流需要这么多仓库。

2)以存代运

服务电子商务几乎是所有物流企业的核心业务。但京东物流是最先拿零件,消费者订单最后;其他物流公司最先接单,最后拿零件。 卖家接受订单后,会通知物流公司取件。

京东物流拥有800个仓库,面积约2000万平方米。此外,合作伙伴运营的“云仓”1400个,租赁物业1700万平方米。截至2019年底,顺丰仅有175个仓库,面积近228万平方米,不到京东物流的十六分之一!

京东物流其实是京东电商平台的履约工具。自建物流是京东与阿里巴巴差异化竞争的核心。 “以储代运”是最好的解决方案。不仅有利于将有限的资源集中到存储网络上,还能提升用户体验,为京东口碑赚钱。

用户在其他平台下单,物流公司会从千里之外的卖家涵件日夜运送到目标城市。当您在京东下单时,货物会从最近的前端仓库转移到交货点。开电动三轮车的京东小哥电子烟一件代发,轻松上车。

“以储代运”还有两个优点。桌上不方便说:一是牵制供应商。我不提“二选一”,但贵公司有数亿的货在我仓库,你要“想清楚”;其次,资金被库存占用的供应商可以选择京东金融服务。他们都是优质客户——京东金融的借贷风险很小,因为借款人的货物在京东的物流仓库。如果货品卖出去,货款变成京东商城的应付账款,供应商四、五十天就可以快速拿到钱。

“存代运”不仅是京东物流的特色,也是京东商业帝国的基石。

相比之下,京东物流干线运输实力较弱。

截至2020年底,京东物流自营运输车队拥有货车及其他车辆7500辆(京东门店7280家,平均一店一车)。顺丰拥有10万辆干/支路运输车辆和4.300万辆终端配送车辆。顺丰仓储面积不到京东物流的十六分之一,车辆总数超过京东物流的19倍!

航空是顺丰的强项。截至2019年底,顺丰拥有自营全货机58架,租赁全货机13架,航线73条。全货机加散货飞机2102架次,日航班4234架次,年总货运量135万吨。

京东的“物流”干线运力有点“不合理”。 2020年8月,京东物流以54亿元收购飞跃快递,意在弥补空运和陆运的短板。在上市附近,京东物流拥有的620条空运航线,大部分来自新收购的飞跃快递。

3)其他物流公司学不会吗?

真正的物流公司很难搞“代储”——

首先,预测消费者需求的准确度远不如京东;

其次,京东拥有强大的销​​售能力。 2020年H1自营业务销售额将达到3311亿,库里库存上百亿卖。一家真正的物流公司用数百亿的库存填满了它的仓库。 卖不落能找谁?

最后,供应商背负资金压力,将货物送入京东物流仓库。图为京东的销售额。截至2020年6月末,京东集团库存净值达到548亿元。这只是京东的自营库存。第三方卖家使用京东物流服务,库存不会记入京东集团账户。其他物流公司为什么要说服厂家把几百亿的货堆进你的仓库?

拆解京东物流收入

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京东物流的研究不能只看收入的多少,更要拆解收入的构成。不知道拆不拆。

根据客户是否使用京东物流仓储/库存管理服务,京东物流将客户分为“集成供应链客户”和“其他客户”。

2019年“集成供应链客户”收入391亿,占总收入的83.9%; 2020年前三季度,这一比例下降到79.1%。

京东集团无疑是最大的“集成供应链客户”。 2018年和2019年分别贡献了265亿和307亿的收入,占“集成供应链服务”收入的77.8%。 73.3%; 2020年前三季度,京东集团贡献了281亿“综合”收入,占该类收入的73.2%,占总收入的56.6%。

对于与京东的关联交易,IPO文件给出的上限分别为2021年、2022年和2023年534亿、707亿和934亿。 “上限”意味着保证最低收入。虽然没有具体说明,但投资者会倾向于认为“京东的收入不会比这个数字差多少。”

2020年前三季度,来自“外部客户”的收入为215亿,占收入的43.4%。 “外部客户”是指与京东集团不存在股权关系,并非没有业务关系。事实上,绝大多数“外部客户”都是京东电商平台上的第三方卖家。

京东自营供应商无需支付“集成”服务费。这笔钱是京东“业绩支出”的一部分。 2019年京东业绩支出370亿,其中307亿支付给京东物流“整合供应链服务费”; 2020年前三季度,京东业绩支出339.50亿,其中京东物流支付的服务费达到281亿,同比增长30.7%。

外部“整合供应链客户”,主要来自京东平台上的第三方卖家。 2019年外部用户接近4万,户均年支出27.900万。

截至2019年底,京东平台上第三方卖家超过27万,只有4万选择了“综合服务”,年均支出不到28万。 2020年前三季度,用户数为4.600万,每户平均支出为24.200万。

至于京东平台第三方卖家中“综合服务”的渗透,总体印象是空间很大电子烟一件代发顺丰仓库,进展缓慢。成本不是主要问题,资金占用可能是商家最关心的问题。

2019年,来自外部非“集成供应链客户”的收入达到80亿元,同比增长114%; 2020年前三季度进一步增至103亿,同比增长94.4%。这部分收入主要来自中油和冷链业务。据测算,中油2019年营收60亿元。

中油是京东物流旗下定位高性价比的品牌,专注下沉市场,主打电商小包裹。在京东物流2019年近500亿的营收中,只有中油的60亿是被通达电商“抢”过来的业务。

值得注意的是,中油采用了加盟系统。

由于成本原因,京东第三方卖家大多选择阿里投资的“通达系统”,京东物流直营模式无法满足这些商家的性价比要求。还有一个原因:这些卖家不想囤货。

不让“肥水流失”是京东物流推出加盟制众邮品牌的根本原因。

同样采用加盟模式的圆通,2019年营收311亿,中油营收不到圆通的20%。圆通的非净利润率只有5%。中油达到盈亏平衡点后,利润率仅此而已,何况还差得很远。

京东物流上市后面临业绩压力,烧钱手脚难放,从实力强大的“通达系”抢生意不易。

京东物流毛利率低于顺丰的根本原因

京东物流的收入约为顺丰的45%,但毛利远非如此。 2019年京东物流毛利34亿,毛利率6.9%;同期,顺丰的毛利和毛利率分别为195亿和17.4%。

2020年前三季度京东物流毛利率大幅提升至10.9%,但仍比顺丰低7个百分点,毛利仅为顺丰的27%快递。

在顺丰的收入成本中,前三位依次是外包、工资、运输成本。 2019年分别为538亿、117亿、104亿。外包和薪酬合计占收入的 58%。

在京东物流收入成本中,工资、外包和租金排名前三(运输成本太低,不单独披露)。 2019年金额分别为197亿、163亿、47亿。外包和薪酬共占收入的 72%。

京东物流“储备运输”。干线物流外包成本较高。除了采购超过1400个“云仓”服务外,外包加工资在收入中的总占比比顺丰(2019年)高出14%。

京东物流拥有800个仓库电子烟代理微信,总面积2000万平方米,租金成本位居前三。

京东物流毛利率低于顺丰的局面难以轻易扭转。其逻辑在于,京东物流为了配合电商业务,拥有极大的仓储面积,干线/支线运输高度依赖外包,其成本结构决定了其毛利率难以超越顺丰。

京东物流不是不优秀,而是太独特了。与电商业务深度融合,拥有其他物流公司所没有的优势,同时也承载着别人所没有的“使命”。

就目前的情况而言,京东物流是种在“京东电商生态花盆”中的“盆景”。京东物流可以和京东电商规模一样大。

京东物流凭借良好的口碑和知名度,极有可能在香港投资市场上受到追捧。 IPO后,市值可能会升至顺丰的六、七成,甚至更高。

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