微商电子烟品牌,强化洗牌! 电子烟第一股思摩尔市值超1500亿港币,行业靠微商带销量

文章| AI金融机构马维兵

编辑 |孙静

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电子烟第一个分享诞生了。 7月10日,电子雾化烟龙头思摩以12.4港元的发行价登陆港交所。截至上午11点微商电子烟品牌,其涨幅为120%,市值突破1570亿港元。

Smoore 的前身是全球最大的电子雾化器设备(即“烟杆”)制造商 McWell,市场 占 10.1%。公司专注于ODM代工业务,服务客户包括日本烟、英美烟草等跨国烟草巨头,以及RELX悦刻等国内顶级品牌。

Simall 于 6 月 29 日启动 IPO 并完成发行,上限为每股 12.4 港元。此前,麦威于2015年12月在新三板挂牌,一度成为第一只新三板涨幅超过10倍的股票,但在2018年12月25日宣布停牌退市。

本次IPO引起了资本市场的关注,A股市场众多相关概念公司也纷纷大涨。这什么时候预示着电子烟行业风格的回归?业内人士并不看好,认为重新开风的可能性很小。

产业“富士康”

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此前公布的招股书显示,2016年至2019年,西美尔的营收为7.070亿(人民币电子烟代理微信,下同)、15.650亿、34.340亿。 , 76.110亿,年复合增长率120.8%;毛利率分别为24.3%、26.8%、34.7%、44.0%,呈上升趋势。

目前电子烟微商,Simer 已实现盈利。公司净利润从2016年的1.060亿增长到2019年的21.740亿,年复合增长率为173.5%。

Smore已经连续三年实现100%以上的高速增长,截至今年上半年依然如此。与其他品牌不同,Simer 的主要收入来自生产和加工。 2019年营收中,86.3%来自ODM制造,零售APV占比13.7%。根据 Frost & Sullivan 提供的数据,它占全球市场 份额总数的 16.5%。

除了加工量巨大之外,也是Simer的一大特色,主要用于出口。招股书显示,其市场集中在美国、中国、日本和欧洲。其中,2016-2019年电子烟代理微信,最大的市场美国收入占比分别为50.1%、42.7%、40.4%、21.8%。

正因如此,Mcwell 之前被称为电子雾化设备行业的“富士康”。

根据招股书,麦克维尔IPO募集资金的50%将用于提高产能,包括在广东省江门和深圳建立工业园区; 25%将用于新的生产基地自动化生产布线,升级现有工艺;其余将用于研发投资和运营费用。

简而言之,Mcwell这次的意图是增加研发能力,增加毛利,扩大生产。 2016年至2019年,Smolar的研发投入分别为1480万元、6120万元,1.06亿、2.770亿,分别占全年总收入的2.1%和@k62。 @9%、3.1%、3.6%,之前产品的毛利也都在40%以上。

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高毛利、高盈利能力和高增长数据让 McWell 得以在行业中崭露头角。转向香港上市也被解读为希望筹集国际资金。

还有一点值得注意的是,在6月29日更新的招股说明书中,风险因素栏从33页扩大到了41页。提到的主要风险是市场监管、医学发现、市场验收以及主要客户当地政策的变化。在各种不确定性下,及时上市止损,利用市场结构转移部分经营风险是捷径。

目前电子烟工业在中国的定义还不清楚。不管后来公布的标准方法如何,都难免会拖慢行业的发展,电子烟相关公司也会受到影响。

电子烟再次抬高出风口的几率很小

Capital市场往往牵动全身,尤其是敏感的电子烟行业。自从Smol International IPO的消息传出后,不少电子烟概念股近期都获得了喜人的涨幅。其中,华宝国际连续7天上涨,累计上涨23%,创9年新高。

在很多业内人士的印象中,龙头企业Smole的上市将为整个沉默的电子烟行业带来新的转机,但似乎再次轰动的机会不大。

“电子烟厂家很多,主要技术是雾化核心,这个东西成本不高。Mcwell早做了小烟雾的工厂,其他工厂我之前一直在冒大烟,当小烟雾上升时,麦克威尔发展了。”一位电子烟行业人士分析了AI财经。

在Mcwell崛起的同时,也有一批中小玩家纷纷效仿,纷纷效仿,但未能取得成果。 ”工厂这种行业和互联网大不相同,雾化核心研发技术需要一段时间。工厂需要一些积累,比如模具。这些需要多次尝试才有经验,不能马上完成。”该人士说。

随着电子烟产品更新迭代的加速,被模仿的厂家未能快速满足客户需求,纷纷放弃,于是市场形成了主导格局。 “进阶选手在低声发大财,没能挺过疫情的被洗牌。” 电子烟商沉杰AI财经分析。

受疫情影响,全球经济整体呈现放缓趋势,电子烟工业马太效应加剧。自建电子烟品牌大多停留在融资、造血、拓展渠道的阶段,部分从互联网行业涌入的玩家也身陷囹圄。

今年一季度,Fluu电子烟被传资金链紧张,两个月工资,裁员70%。后来因为广告不实等问题,对他进行了行政处罚,随后消息就消失了。 7月2日,据第三方查询软件显示,Fulu电子烟被法院裁定冻结350万元存款或等值财产,创始人朱晓木也面临巨额债务。

去年双十一之前,很多电子烟厂家都在囤货,但随着禁烟和疫情的持续打击,已经生产的产品被打压,部分产品的保质期越来越近。沉杰透露,“过去六个月没有销售,工厂无法开始工作,许多工人的工资没有发。”

2020年,整个电子烟行业将被灰色的“烟雾”笼罩。大部分线下休闲场所,电子烟的主要销售场所之一,仍然无法正常营业,而电子烟便利店的娱乐店已经摆在拐角处,主要的销售量仍然取决于朋友圈微商。就连在电子烟 业界被称为“iPhone”的 Juul 现在也在每况愈下。

占美国电子烟市场四分之三的Juul去年估值为380亿美元。但随着各地禁烟令的出台和新品牌的不断进入,Juul的市场地位受到了威胁。

根据市场研究公司IRI的数据,Juul市场的份额在过去一年下降了约10%。此外,据外媒报道,今年4月,Juul将再次裁员近三分之一微商电子烟品牌,约800至950人。这是自2019年底重组以来的第二次大规模裁员。

“在政策实施之前,整个电子烟行业都处于备货状态,谁也不敢折腾。”沉杰惊呼。

也许 Smole 的上市会重振电子烟 行业,但考虑到其招股说明书中列出的 43 页风险警告,新进入者需要很大的勇气。

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