亿纬锂能给那个电子烟代工 超预期电子烟(亿纬锂能)3季报。你应该知道的行业资讯

在前面说话

上一篇文章说我会离开几天,不再发帖,但今天亿威锂业莫名发布了三季报,意外超出预期,因为我对这个支票说的比较。许多,它也是我的第一个重型仓库。很多公众号的小伙伴,尤其是地球上的朋友,都关注了我买这张支票。想了想,虽然我想停止更新几天,但关注我的人可能很期待我。出来说点什么,我最好把我知道的发给大家看看。大部分信息选自各券商的研究报告,已在图片中呈现,谢谢。

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这里有10多篇研究论文,都是我来山西之前下载的。他们每个人都有大约 20-40 页的深入研究。除了左边两个我没看过,右边的都看过了。之后,我就习惯把自己需要的资料全部下载下来,把重要的东西整理成一个WORD。组织的过程就是学习的过程。如果我想写一篇文章,我会再整理一遍。因为这两天来山西参加女票哥的婚礼,也帮了忙。我真的没有时间写文章和组织它们。所以让我们直接将我的摘录发布到官方帐户。可能没有逻辑,因为它是真的。没有系统的整理过,主要是帮助大家和我自己了解电子烟这个行业,别的不说了。

如上所述,这是一个半成品。最近太忙了,没有力气。这是我学习和研究的过程。我不想发布文档。发出来是因为很多人想看。不要问太多。向上。

还有七、八章现场调查纪要。地球上的朋友可以直接去阅读。那不是公共信息,也不利于公共发展。别介意。

编译的半成品数据

国际供应链:亿维锂能(持股atomization电子烟代工商推迈威尔)、盈趣科技(IQOS精密塑胶件二线供应商)

¾ 国内供应链:锦佳股份(与云南中烟、小米生态链共同持有新烟主渠道)、吉优股份(新烟研发及布局布局)工业化)

四大烟草巨头的传统卷烟业务表现不佳。菲利普莫里斯国际、英美烟草、日本tobacco 和帝国烟草是世界四大烟草巨头。 Euromonitor数据显示,2017年全球(不包括中国)烟草市场中四大专市场份额共计67.2%,几乎垄断了中国以外的烟草市场

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2018年全球新型烟草销售额达到277.40亿美元(加热非燃烧约119亿支,雾化电子烟约158亿支),同比增长60.6%,并持续快速增长。预计2019年全球新增烟草规模将达到370亿美元。 由于IQOS和JUUL的崛起,全球热不燃、封闭的小烟品类迅速崛起。 2018年,两者合计约占68%。预计到2023年,合计份额将超过85%。从品类来看,传统的雾化烟在欧美盛行,消费者以“不吸烟者”为主,亚太地区用热不燃烧。

1.海外雾化市场:尼古丁用户渗透率和CBD合法化面积将持续增加

JUUL研发的尼古丁盐技术带来新的“技术革命”,提升雾化烟中尼古丁的使用效率,提升用户体验,让雾化烟从“小众”变成“小众”大众“消费产品转型。此外,海外工业大麻和休闲大麻的合法化也为CBD雾化创造了新的需求。据统计,2018年美国约60%的合法大麻浓缩提取物用于雾化设备油品的灌装。随着CBD合法面积的不断扩大,雾化产品未来仍有相当大的空间。

2.海外热火不燃市场:快速崛起,逐渐取代香烟淘汰

。截止到2019Q1,IQOS日本的市场份额从一开始的不到1%迅速增长到3年的16.9%;目前 IQOS 70% 的消费者已经从其他竞争对手的卷烟品牌转向了 PMI 客户,新烟草已经是烟草公司未来赢得消费者的“竞争领域”。截至18月底,日本烟民加热不烧设备留存率超40%

4.国内雾化市场:年内自有品牌入市,千言“大战”打响

2019年,悦刻、灵犀Linx、MOTI魔笛、鲸光烟、火旗、foogo Fugou等各大品牌纷纷加速新品推出,抢占市场的份额。据统计,京东平台电子烟交易量在2019年618日同比增长5.6倍,烟弹交易量同比增长3.3倍企业名单中的很多品牌都是2018年底才成立的,可见各大品牌都在快速推进,千言的“战争”已经打响。

传统雾化电子烟欧美盛行,亚太地区以加热不燃烧为主

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。受传统卷烟管控严格、税收高、健康风险等不利因素制约,欧美消费者对雾化电子烟的接受度更高。据欧睿国际统计,在雾化电子烟产品类别中(加热不燃烧以外的新型烟草),2018年仅北美地区的销售额就达到了74亿美元,占总销售额的46%。全局原子化类型电子烟市场。 ,雾化电子烟市场比较分散,浓度低。消费者主要是“不吸烟者”,

。在JUUL采用尼古丁盐为电子香烟烟油尼古丁additives之前,市场中电子烟烟油中的尼古丁基本上变成了尼古丁碱的自由形式。 . JUUL还在原料中加入了苯甲酸,中和碱性,减少对喉咙的刺激,让口腔更顺滑。由于其独特的烟油配方,JUUL在评价中被评为最接近传统香烟口味的电子烟。这大大提升了雾化电子烟抽吸的体验,即使尼古丁浓度很高,也能保证口感顺滑。目前基本市场上的大部分雾化电子烟(包括一次性电子烟、封闭电子烟等)已经开始使用尼古丁盐作为烟油添加剂。

IQOS 和 JUUL 可以说是两款成功的烟草新产品。前者是加热不燃烧产品,后者是电子烟产品。他们分别在日本和美国市场取得了巨大的成功

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与棉芯相比,陶瓷雾化芯更适合与CBD/THC油相关的雾化应用,因为它们可以在更高的温度下快速加热,保持抽吸口味的一致性。

。东亚是IQOS的主力市场:由于吸烟文化和雾化电子烟控制问题,日韩等东亚国家对加热不燃烧产品的接受度更高。据PMI统计,截至2018年9月,全球东亚用户占比已达76.4%。

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RELX悦刻悦刻:公司成立于2017年,是一家成立于中国的消费级电子烟雾化器品牌公司。获得了红杉资本、源代码、IDG资本等多家资本巨头的投资。 A轮融资达到3800万。蓝洞数据显示,截至2019年6月,公司已完成第二轮融资;根据36氪数据,截至6月28日,该公司目前估值为20亿美元。公司目前主营业务为RELX悦刻悦刻品牌电子雾化烟的设计、研发和销售,生产由Mcwell完成。旗下的电子烟产品包括悦刻代可可舰动电子烟套、悦刻阿尔法可舰弹雾化烟和Nano一次性小烟。 2019年6月,公司荣获“京东618”电子烟品牌和京东自营店排行榜销量第一。

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Mcwell的业务分为ODM业务和自有品牌APV(大烟)业务。 ODM是公司的主营业务。 2018年ODM业务收入约占总营业收入的72%,包括电子烟、CBD雾化器代工。 电子烟的主要客户包括英美烟草的VUSE和Vype; 日本烟的Ploom and Logic;独立电子烟品牌Njoy;国内电子烟品牌悦刻、魔笛、福禄、yooz

Ploom TECH有潜力成为新热产品:日本烟在2013年的本地首款HNB产品PloomTECH(日本烟草唯一的HNB产品),比菲利普莫里斯国际在日本推出IQOS早一年,但由于供应链管理问题出现大面积缺货,直到2017Q3才与McWell合作在东京转售。 • 2019年推出两款新品:Ploom TECH+和Ploom TECH S。前者是多口味低温加热产品,加热温度提高10°C至40°C;后者为高温加热产品,加热温度为200°C,对喉咙的刺激和烟味更强烈。

。 CBD雾化器业务的主要客户是Jupiter Research LLC和Kim International Corporation。其中,Jupiter是CBD市场北美第一经销商电子烟加盟,也是公司2018年最大客户。Mcwell于2015年底推出自有品牌Vaporesso亿纬锂能给那个电子烟代工,是一个开放的电子烟品牌,搭载cCELL陶瓷雾化核心技术。革命性的CCELL陶瓷雾化核心技术和国际化设计理念,让Vaporesso一炮走红市场,成为开大烟市场的主流品牌之一。

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奥驰亚收购了 JUUL 35% 的股份。英美资源集团收购雷诺

(奥驰亚的子公司)菲利普莫里斯-IQOS。 ,其中日本、韩国、欧盟、俄罗斯的市场份额分别达到15.2%、8.5%、1.7%、1.8%,

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我国“电子烟”强制性国家标准已经通过审核,目前处于审批状态。根据项目进度,如获批将在年内发布

与Atomization电子烟相比,HNB产品在味觉体验上更好,也满足了政府的税收需求。雾化电子烟主要使用烟油,已经脱离了传统烟草的范畴

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中烟集团主要子公司近两年持续加大新型烟草的研发力度亿纬锂能给那个电子烟代工,反映出国内政策态度更加明朗。据《烟草科技》数据显示,截至2016年底,云南中烟、湖北中烟等中烟子公司在热非燃烧领域的专利数量仅次于菲莫国际,公司拥有较为充足的设计制造技术储备。

亿威锂能与日本tobacco、帝国烟草等国际烟草巨头建立深度合作关系,为其提供小型软包电池等核心部件,享受电子烟快速发展奖金

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IQOS的陶瓷发热体目前由日本京瓷提供,现在问题很多。一是加热尺寸单一,部分烟草难以充分加热;二是容易损坏,更换维修成本很高。更换200多元,维修100多元;第三,容易积碳,不易清洗。 市场也提出了一些针加热、环加热等方法,但是市场并没有很好的体现出效果。可见供暖技术仍存在较高壁垒

雾化核心对电子烟产品来说非常重要。从第一代电子烟产品到现在,第一代雾化芯采用玻璃纤维,烟量小,口感差,后来发展成棉芯,口感和烟量都有提升,但寿命短,容易粘在核心上。 漏油也很容易。现在雾化芯基本采用微孔陶瓷材料,不仅口感好,不糊芯,不炸油,而且寿命长。麦克韦尔在陶瓷雾化器方面处于绝对领先地位。其自主研发的Feelm陶瓷雾化器核心技术荣获2018年全球权威奖项——金叶奖。它具有蜂窝状设计电子烟多少钱,可以增加发热元件和烟油的接触面积,提高加热效率,雾化能力突出,亲油性强,安全易导油,生物相容性硅藻土等特点。最早被国内知名小烟品牌RELX悦刻使用,赢得了广大消费者的青睐。认可。目前,国内A股上市公司顺络电子和三环集团也在积极布局陶瓷加热器和陶瓷雾化核心技术。未来有望受益于电子烟市场的爆发

IQOS 目前被消费者批评为每支抽a 烟需要充电 4-5 分钟。虽然可以帮人丢抽烟,但很多用户还是适应不了。菲利普莫里斯国际新推出的第三代产品IQOS 3 multi也考虑到了这一点并进行了改进。 iQOS目前使用的锂电池是松下生产的。电力

。亿维锂能于2012年进入电子烟Battery市场,目前全球超过50%的电子烟电池来自亿维锂能。未来,随着国内加热不燃烧烟草产品的放开,市场将迎来爆发,公司有望迎来进一步增长。

CBD是一种大麻提取物,不同于药物,具有医疗作用。受益于大麻合法化的浪潮,CBD市场成为电子雾化器的又一推动力。 CBD的受众更广,CBD雾化器多为一次性。预计CBD市场将比电子烟市场有更多的发展前景。 2019年CBD市场将保持高速增长,市场规模可达56.90亿美元。

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目前加热不燃烧电子烟和雾化蒸汽型电子烟的单日使用成本略高于传统卷烟均价(约13元/包),其中HNB而一次性蒸汽电子烟的使用成本相对较高,与中高端卷烟差不多,但未来价格与传统卷烟的差距可能会进一步缩小;注油换弹蒸汽电子烟使用成本相对较高 低

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。烟草行业的核心价值观是“国家利益至上电子烟价格,消费者利益至上”,

除了自主研发IQOS外,菲利普莫里斯集团(包括PMI和奥驰亚)通过并购进一步获得了JUUL的销售渠道,从而同时拥有了新烟草市场占有率最高的IQOS全球、美国电子烟市场市场占率最高的JUUL品牌:2018年底,奥驰亚以128亿美元价格正式收购JUUL 35%股权。与IQOS不发热不燃烧不同,JUUL是雾化的电子烟,拥有尼古丁盐等核心技术。集团由此进一步获得了更强大的销售渠道和专利壁垒。

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公司历史业绩持续高速增长。 2018年,由于电子烟components的阶段性回调,压力很大。 2013-2017年,公司主营业务收入由3.50亿元增长至32.亿元,CAGR为74.6%;归属于母公司的净利润由6200万元增至9.80亿元,CAGR为99.6%。但自2018年以来,公司电子烟业务下滑,导致业绩承压。 2017年盈趣科技电子烟parts营收约16.60亿元,2018年下降至8.50亿元,同比下降约48.9%。原因是:1)因日本市场2017——2018年初的热销,导致菲莫国际在渠道端储备了大量库存。 2)2017年由于产能不足,菲利普莫里斯国际引入新的供应商,导致盈趣科技份额下降。以0.5%的首年市场份额为计算依据,判断2019年盈趣科技在美国的出货量约为280万套市场。受渠道库存和新供应商带来的份额下滑,我们认为公司电子烟件收入将在2019年恢复增长

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后记:因为之前华仔已经看了很多资料,这次想系统地了解一下这个行业,所以重新研究了一下。所以之前学过的一些内容在整理的过程中可能放不下。但应该足以让大家了解这个行业。

因为这个行业的各个公司之间、公司产品之间、不同类型电子烟之间、不同国家之间的关系是复杂的。理清这种关系并不是一件简单的事情,我也没有形成一篇完整的文章。 ,只能大家自己整理了。

如果觉得有帮助,可以点击观看,或者转发给你的朋友。

周末愉快。

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